Küresel piyasalarda altın, geçtiğimiz haftaki kayıpların ardından yeni haftaya da zayıf bir seyirle başladı. Haftayı yüzde 0,56 düşüşle 4.430 dolar seviyesinden tamamlayan ons altın, yeni haftanın ilk işlemlerinde 4.390 dolara kadar geriledi. Ons altın, Türkiye saatiyle 06.00 itibarıyla 4.410 dolar seviyesinde işlem gördü.

Spot piyasada 7 Eylül 2026 Pazartesi günü gram altın ise güne 6.867 TL seviyesinden başladı.

Piyasalar ABD TÜFE verisine kilitlendi

Beklentiler, ABD’de TÜFE’nin ağustosta aylık bazda yüzde 0,4 artması ve yıllık enflasyonun yüzde 3,4 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde.

Söz konusu verinin, 16 Eylül’de gerçekleştirilecek FED faiz kararı öncesinde piyasaların para politikası beklentileri açısından önemli bir gösterge olması bekleniyor.

Geçtiğimiz cuma günü beklentilerin üzerinde açıklanan istihdam verisinin, FED’in daha gevşek bir para politikası izleyeceğine yönelik beklentileri zayıflatmasının ardından gözler şimdi enflasyon rakamlarına çevrildi. ABD TÜFE verisinin de beklentilerin üzerinde gelmesi halinde piyasalarda daha “şahin FED” beklentisinin güç kazanabileceği değerlendiriliyor.

Piyasalarda eylül ayında faiz artırımı ihtimali ise sabah saatleri itibarıyla yüzde 57,3 seviyesinde fiyatlanıyor.

Altın için iki farklı senaryo

Uludağ Üniversitesi İktisat Fakültesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, ABD enflasyon verisinin altın fiyatları üzerinde belirleyici olabilecek iki farklı tablo ortaya çıkarabileceğine dikkat çekti.

Eryılmaz’ın değerlendirmesine göre aylık çekirdek enflasyonun yüzde 0,2 veya daha düşük, manşet enflasyonun ise yüzde 0,4’ün altında gerçekleşmesi halinde FED’in faiz artırımı ihtimali zayıflayabilir. Böyle bir gelişme, faiz baskısının altın üzerindeki etkisini azaltarak değerli metalin yeniden destek bulmasını sağlayabilir.

Bunun tersine, çekirdek enflasyonun aylık bazda yüzde 0,3-0,4 seviyesinin üzerine çıkması ve manşet enflasyonun yüzde 0,5 veya daha yüksek gerçekleşmesi durumunda FED’in 25 baz puanlık faiz artışı yapabileceğine ilişkin beklentilerin güçlenebileceği belirtiliyor.

Böyle bir senaryoda tahvil getirilerinin yükselmesi ve bunun da ons altın üzerinde satış baskısı oluşturması bekleniyor.

Merkez bankalarının altın alımları destek sağlıyor

Altının orta ve uzun vadede yatırım portföylerinin dışında kalmasını gerektirecek güçlü bir tablo bulunmadığını belirten Rota Portföy Genel Müdür Yardımcısı Kerem Aksoy ise merkez bankalarının altın alımlarının piyasadaki düşüşleri sınırlayan önemli unsurlardan biri olduğunu ifade etti.

Aksoy, merkez bankalarının rezervlerini çeşitlendirme amacıyla gerçekleştirdiği altın alımlarının değerli metalin fiyatını destekleyen temel faktörler arasında yer aldığını belirtti.

Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre merkez bankaları temmuz ayında net 23 ton altın alımı gerçekleştirdi. Böylece 2026’nın ilk yedi ayında merkez bankalarının toplam net altın alımı 130 tona ulaştı.

Doların seyri altın açısından kritik

Kerem Aksoy, ABD’de kasım ayında gerçekleştirilecek ara seçimler öncesinde ve yıl sonuna kadar dolar endeksinin zayıf bir seyir izlemesini beklediğini belirterek, dolar tarafındaki olası değer kaybının kıymetli metalleri destekleyebileceğini söyledi.

Jeopolitik gerilimlerin zaman içerisinde azalabileceğini belirten Aksoy, faizlerin düşmeye başlamasıyla birlikte kıymetli metallerin mevcut seviyelerinden kademeli şekilde yukarı yönlü hareket edebileceği öngörüsünde bulundu.

Önümüzdeki günlerde altın piyasasının yönü açısından 11 Eylül’de açıklanacak ABD TÜFE verisi kritik önem taşırken, yatırımcıların hem enflasyon rakamlarını hem de FED’in faiz politikasına ilişkin beklentileri yakından izlemesi bekleniyor.